Si deve pagare per prestare i soldi allo Stato italiano
Tassi sotto zero all’asta BoT a 6 mesi: non era mai successo. di Andrea Franceschi
Dopo i CTz collocati ieri anche all’asta BoT semestrali di oggi il Tesoro si è rifinanziato a tassi sotto zero. Nello specifico il rendimento dei 6 miliardi di titoli piazzati sul mercato si è attestato a -0,055% in linea con l’andamento del mercato secondario dove, da giorni, i tassi nella parte bassa della “curva” italiana (i titoli con scadenza inferiore all’anno) sono scesi in territorio negativo.
Una consistente fetta del mercato (la domanda è stata di 12,7 miliardi di euro pari al doppio dell’offerta) è quindi disposta a pagare una “commissione” allo Stato italiano (lo 0,055%) per detenere BoT semestrali. Da parte sua il Tesoro per la prima volta si trova di fatto a guadagnare dal rifinanziamento del proprio debito a breve scadenza. Una condizione in cui si sono trovati Paesi come la Germania, i Paesi Bassi, la Finlandia o la Francia e di cui inizia a beneficiare anche il nostro Paese benché il suo merito di credito sia decisamente inferiore.
Un “regalo” inatteso di Mario Draghi che, al direttivo Bce di giovedì scorso, ha dichiarato di essere pronto a rivedere la politica monetaria della Bce entro l’anno. Parole che sono state interpretate come foriere dell’intenzione della banca centrale europea di ampliare il piano di Quantitative easing partito a marzo ed eventualmente tagliare ulteriormente il tasso sui depositi (attualmente negativo per lo 0,2%).
Il mercato, che pure si aspettava un segnale espansivo da parte da Draghi, è stato piacevolmente sorpreso dalle dichiarazioni del presidente della Bce come dimostra la netta flessione dell’euro, passato da 1,13 a poco oltre 1,10 dollari, o la frenata dei rendimenti dei titoli di Stato. La propensione all’acquisto sui titoli governativi europei peraltro ha trovato conferma anche oggi, giornata in cui buona parte dei titoli governativi dell’area euro ha sperimentato flessioni dei rendimenti. [..]
28 OTTOBRE 2016
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